个人认为不仅仅是气节和感恩老板的原因，更有家人还在许昌不能投降的无奈。
当庞德出征关羽前，很多人都猜忌庞德，因为马超是庞德旧主，庞德的兄长也在刘备身边做官。此次出征是对老板曹操的报答，带着棺材同样是向老板和同僚们表决心。
庞德投降关羽看似合情合理，但是庞德有万万不能投降关羽的原因，最主要的原因就是他的剩余家眷都在许昌。
庞德和其他同僚不一样，其他同僚家庭都在北方，就算战败被俘投降也未必牵连家人。庞德和其他同僚背景不同，如果庞德投降，曹操必然怀疑其家人以后会帮助庞德叛乱，如果庞德投降，庞德的家人必然会遭受诛九族的下场。
马超一家的悲惨结局庞德是亲身经历的，所以他万万不敢！