好公司，不等于好价格，更不等于好的买入点。
就像茅台，公司优秀，护城河坚固，但现在是买入的好机会么，我觉得不是，虽然但X鼓吹可以到600，但他自己也承认，2007年茅台100倍市盈率的时候他们犯了错误，而那个时候才是绝佳的买入机会，2014年也有很好的机会。只有优秀的企业陷入暂时的困境，才是捡起他们的好机会，因为绝大多数时间里，优秀的企业是在享受溢价的，不然企业就不必上市融资了。
一般性的企业，他的价值就是净资产，1pb，为什么？你仔细想一下很简单，比如你开了一个面馆，投资100万，那么它值多少钱？就是100万，你投入的就是它的价值，因为对比你所在城市的其他的面馆，你该没做到李先生面馆这种知名度，也不会是人人厌恶，所以你的投资就是价值，你和大多数面馆没有区别，而你所投资的100万（包含租金、装修、锅碗等也是市场价购买的，也就是公允价值，这对企业来说也一样，所以大多数非龙头的一般性企业，就值其本身的净资产。
亏损的企业，是要非常复杂的分析的，而且风险很大，因为一个亏损型的企业，要么本身存在经营问题，要么行业利润普遍偏低，无论哪一种，这种企业转好的可能性都不大，不要重仓去赌，投资是一生的事业，要想取得最后的胜利，靠的是防御资金不大幅回撤，而不是疯狂的进攻。
至于那些炒上天的垃圾上市公司，请问跟我们价投者有什么关系？

成功，就是学会坚持正确的与众不同。

施洛斯总结的股市赚钱要诀有16点。
1.最重要的因素是价格，与价值相比是高是低。
2.要确定公司的价值是多少，记住，股票不是一张纸，它代表对企业的部分所有权。
3.从净资产入手，估算并确定企业价值。负债一定不能等于100%的净资产。
4.有耐心。股票不会立即上涨。
5.不要听消息或抓短线。专业人士要是有这个本事，你不要模仿。不要因为坏消息而卖出。
6.不要害怕孤独，但要确定自己的判断正确。100%确定是不可能的，要寻找自己的逻辑中有何缺陷。下跌时分批买入，上涨时分批卖出。
7.一旦做了决定，要有勇气相信自己的判断。
8.找到投资理念并坚持到底。这里说的是我发现的一条成功之路。
9.卖出时不要太急。如果股票达到了你认为合理的价格，你就可以卖出。但许多时候只是因为股票涨了50%，人们就说卖掉锁定利润。卖出之前，要重新评估公司，比较价格与净资产价值。要注意股市的估值水平：是不是股息率较低，市盈率较高？股市是否处于历史高位？人们是否非常乐观？
10.买的时候，我发现最好买在过去几年的低点附近。一直股票从125的高点跌到60，你可能就心动了，可3年前它的股价是20，这说明股价现在还是有些脆弱。
11.要打折买入资产，而不是买盈利。盈利的短期变化可能非常大，而资产一般变化缓慢。要是按盈利买入，对公司的理解就得深入的多。
12.你敬重的人给的建议要倾听，但接不接受要自己决定。记住，钱是你自己的钱，赚钱容易守财难，一旦亏了很多钱，很难再赚回来。
13.不要让情绪影响判断。买卖股票时，最不该有的情绪或许就是贪婪和恐惧。
14.记住复利原理。例如，每年赚12%，并将受益继续投资，不考虑税费，资金会在6年以后翻倍。记住72法则，用72除以你的年收益率就可以知道资金翻倍要几年时间。
15.股票比债券好。债券收益有限，通胀会降低购买力。
16.小心杠杆，很容易伤到自己。

今天这个生日礼物不错。

事实上，证券之所以会变得有吸引力，不是因为预测其市场价格会变得有效（即反映出内在价值），而是因为在投资风险相对较小的情况下，投资者所支付的价格能够在长期获取较好的回报。

投资成长中有两个临界点，在第一个临界点之前是艰辛的学习，用勤奋都不足以描述，简直是废寝忘食的恶补。完成这个阶段的时间因人而异，但1万小时定律是最起码的。
过了这个基础临界点后，反思和质疑开始产生价值，实践和总结推动着越过第二个临界点，但悟性和天资可能让一些人永远翻不过去。
两次质变之后，将开始享受学习积累和资产积累的双重复利。
有网友和我说：过去10年股票赚10倍其实没什么了不起，一线房产10年也10倍了。这话可以这么说，但这账这么算就糊涂了。
为什么呢？ 因为房产这10年你赚的不是能力的钱，是运气的钱，是超级景气的钱。
未来10年您还打算靠房子再翻10倍？
但投资扎实获得的可不仅仅是钱，更值钱的是经验和能力。再过10年比比看？
其实吧，资产增值了怎么都是好事，但人要善于分析自己的钱是能力还是运气得来的。
而且，千万别用资产景气高位区域的数字当成自己的身家，最真实的身家一定要在你的主要资产处于熊市萧条期去计算。

精品文章，分享给你们，《投资很难赚到你不信的那份钱》，http://www.360doc.cn/article/485059_669905662.html。

稳中求胜。

还是新股猛。

霍华德·马克斯：投资最重要的八件事：
1.最重要的是独立思考，与众不同的思维。人人都看好的，也许并没有那么好！人人都不看好的，也许并没有那么坏。不要相信人多的地方一定是对的，也不要相信人少的地方一定是错的。更不要盲目的相信股市总是有效或者总是无效。要有自己独立的思考判断，无论结果是否与别人一致，坚持自己的判断。
2.最重要的是企业的价值，但是更加重要的不是买入一家优秀的高价值的企业，而是要以便宜的价格买入一家优秀的高价值的企业。最重要的不是买好的，而是买的好。重要的不是企业的价值有多高，而是你买入的价格与企业的价值之间的差距有多大。所以，最重要的不是价格也不是价值，而是相对的性价比，即安全边际。
3.最重要的风险不是波动性风险，股价的短期波动非但不是风险，反而会给你创造出更多的投资机会。最重要的风险是本金永久损失的可能性风险。对企业评估错误、买入价格过高、运用杠杆，这些才是真正的风险。
4.最重要的巨大风险不在人人恐惧时，而在人人乐观时。人们越乐观，股价越上涨，价格越贵。人们越悲观，股价越跌，价格就越便宜。相对于价值，股价越低，风险越小，潜在收益概率越高。股价越高，风险越大，潜在收益概率越低。低风险才能有高收益，高风险反而收益很低。
5.最重要的不是主动的频繁操作，而是耐心等待机会上门，耐心持股。经常交易除了损失更多的交易成本以外，根本不会提高收益。多动多错，胡乱的射击不会提高你的命中率，反而做好准备，耐心的等待致命一击，命中率会更高。无论是买入前还是买入后，“等待”都十分重要。
6.最重要的是认识到短期业绩靠运气，而长期业绩靠能力。买入之后即上涨，不代表你就是正确的。买入之后即下跌，也不代表你就是错误的。短期盈利更多的是运气，长期持久的盈利才是能力。
7.最重要的不是进攻，而是防守。不是追求伟大成功，而是避免重大错误。积累长期保守稳定的小胜，就是大胜。而一次激进的大亏有可能让你损失全部利润，甚至损失本金，这样的一次损失有可能需要你很多年的盈利才能弥补。慢即是快，少即是多，稳中求胜，尽量避免巨大亏损，就是伟大的成功。
8.最重要的不是你看过多少书、懂得多少理念、掌握多少知识、也不是你学会了多少的投资方法。最重要的是你要在时刻保持理性、客观、情绪稳定的前提下，来运用这些知识与技术。而不是让情绪的变化来左右支配着你，影响着你。无法保持客观、理性、情绪稳定的人，学习再多的投资知识也赚不到钱！

爆发吧，利润！

戴维斯双击往往发生在低市净率高市盈率的情况下，戴维斯双杀往往发生在高市净率低市盈率的情况下，以上这句话，适用于一般性的蓝筹优质公司，你理解了，就会发现一片新天地。

遥想我去年6万元起步，真是别有一番滋味在心头。我想成功的投资需要具备就两个条件吧，坚持正确的路。一是正确，二是坚持。投资是一生的事业。

守不住的财富就是空中楼阁，最重要的永远是防守，不大幅回撤，投资者都赚过钱，但很少有人能守住钱，让钱越来越厚。

索通早盘开板就卖了，没什么值得留恋的，运气好白赚了41000多元，就不要贪心了，今天大幅缩减仓位，下半年做好防守，估计实现年初制订的20万目标难度不大了。