投资之路

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帖子讲一讲自己学习投资的心得，一楼的话是投资最重要的事，如果你领悟了，那么这句话将会改变你的人生。在投资这个领域自己仅仅开始上路，如果讨论交流能够提升我，衷心感谢你；如果你们能够从这个帖子中有所收获，那让我感到很欣慰；如果你来了就是给我和你自己添堵的，我劝你大可不必，第一你说的对我不会有任何影响，第二你只能给自己添堵了。
原贴链接，本金42000到60000，不过已经重新开贴了，本金就从60000重新计算吧。
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价值投资最重要的是什么？
答案很简单也很深奥，那就是不亏损，因为你的投资是乘法，你每次或者说每个阶段都乘以1.1或更高，你的资产就会不断滚雪球提高，但如果你中间有几次亏损，他会对你长期的投资造成很大的影响，下面这张图我想跟能够说明这一点。

有人讲价值投资就是买大蓝筹长期持股，那为什么那么多人却失败了？难道价值投资是个伪命题？那又为什么巴菲特成为这个领域无可争议的王者了？
巴菲特比其他经理人更加出色获得更大的成就有别的原因，以后我会谈到。
我崇尚价值投资，是一名激进的价值投资者，但不会否认趋势投资者和技术派可以获利，只要盈利就好，方法只是工具。就像一棵树上的苹果，有的酸有的甜，你能说苹果树不好么，所以你如果采用了价值投资的方法没有盈利，那么只能说你学艺不精，跟价值投资没有任何关系。
浅薄的价值投资者最常犯的问题就是买入了股票长期持有却没有盈利，为什么？最主要的原因是两方面，第一，你没有足够的安全边际，也就是说你买入的价格并不符合估算的价值并就有余地，就像当年46的中国石油；第二点就是如果你以安全价格买入了，却没有耐心等到价格的反弹，也就是你买早了。

有人说我买的价格虽然不够低但也合理，持有了几年也没有很好的收益呢？这里要引入一个概念，就是分红了。
如果一支股票从不分红，那么你获利的唯一方式就是股价上升，通过买入卖出的差价来获利，很不幸你的股票3年内价格波动很小，你的收益就会被压缩到很低。
如果这支股票每年都在分红呢，结果会大不一样，同样持有两支面值100元的股票，一支不分红，一支分红5％，如果价格不，十年后第一个还是100元，而第二个是259元，你只要在这里面加入几次波动性的操作，比如说0.8pb的时候买入，1.3pb的时候卖出，你的盈利就会很可观了，如果你买入能够分红的股票价格下跌了，分红可以保证你更加快速的回本，尤其是当你用分红来增持这支股票时（买入的必须要符合价值投资理念）。

回想我17元的万科、6元的中国建筑自己确实应该懊恼，固然盈利减少和时间的浪费是一方面，但更重要的问题是，投资路上的三心二意。
个人感觉投资方法在使用上还是要单一而且专业的，因为你如果同时使用几种方法来投资，那么当他们的指标冲突时，你就尴尬了，价值投资让你买入，趋势投资买入点没到你怎么办，趋势买入指标出来了，但价值投资却要求你卖出了，如果非要同时满足几种指标，那么你浪费的机会太多了，收益也许会低的可怜，就像谁都知道茅台10元是低估，可也许在你有生之年内茅台都不会到这个价格，所以你可以掌握几种投资方法，但在一次投资中最好仅参考你最精通的指标并贯彻下去，才是投资之道。
每种都想学、却每种都不精通，泛泛之辈很难成功，贪多不烂的道理，小学生都懂。

之前说过，A类分级大涨是市场利率的进一步下滑造成的。
1、美元利率走势
3个月Libor应该是企业美元融资利率中最有代表性的利率了。2015年初的3个月Libor利率才0.25%，目前已经到了0.88%，美联储实际才加息了0.25%而已。2015年底美联储加息的第二天，Libor才上涨了0.037%，实际上市场早就已经消化预期了。
2、国内人民币贷款基准利率
在国内经济下行，资产荒的大背景下，现在的利率和前几年比，简直低的难以想象。2014年的时候，央行基准利率还是6点多，而且一般企业都要上浮才能拿得到钱。现在3-5年期基准才4.75%，而且发债的资金更是便宜。某AA评级的房地产企业发行的5年期PPN（私募债）才3.98%，很多大的房地产企业2013年在香港发的美元债利率可是要8-9%的。因此，很多企业都在发债偿还银行贷款，现在银行有钱放不出去。第一，银行给企业通常不能低于下浮10%，这个价格与发债相比还要高不少；第二，银行的利差已经很窄了。因此，虽然今年并没有降息，但市场利率已经下降很多。目前的央行基准利率与发债利率相比已经过高，银行和企业都有降存贷款基准利率的需求，或者突破最低下浮10%的约束。但是，由于基准利率的意义过于重大，因此，央行一直没有松口。
如果明年房地产信贷大规模压缩的话，明年应该更加会资产荒，市场利率也许还会往下走。由于降息对汇率的冲击太大，降息也许要在人民币汇率贬值到一定程度，汇率趋稳后了。

早上很糟糕的清仓，明天自己可能会用上这笔钱，没办法，只有保证可以取出来，投资还是要用长线资金，慢慢积累本金吧。

又全仓中国建筑了，现代投资挣了70多……这个账户开始本金是61000，目前略微亏损。

早上7.21左右加仓11000元买了1600股，成本72000，知道会涨没想到涨停了，让我想起了一句话，念念不忘，必有回响。

本周收盘了，周末好好看书休息带孩子。有时间再讲两句。

发不了言了么？好奇怪，账号出了问题还是？

时间是优秀企业的朋友，却是平庸企业的敌人。
在价值投资者眼里，持有一股和买下整个公司本质上没有任何区别，你都要去分析这个企业是否能够为你带来利润，分红最好，资产增值也可以，当一个投资者没有高深的投资技巧时，最正确的事就是在合理的价格买入龙头一类的优秀企业，然后让时间来帮你积累财富，长期的分红可不是骗局，那可是企业拿出真金白银在回馈股东，一个稳定分红的企业，绝对要比一毛不拔的企业盈利能力要强得多，短期内财务报表可以通过会计手段掩盖，但长期却做不了假，当然我们这里讨论的是企业的价值，至于价格？我只知道长期的，明天涨跌的点位，也许只有上帝知道。
世界级投资大师彼得•林奇在一次重要的演讲中这样结尾：“投资真的很简单，你只需找到一些你掌握很多信息并且能理解的公司，然后和这些公司绑在一起就行了。就是这样。”